加入收藏 | 设为首页 | 今日天气 | 快乐游中国 | 您好欢迎访问中国旅行网! [登录]   [注册]
网站首页 > 旅游动态 > 详细内容

旅游行业:精选成长型龙头公司

发布时间:2011年12月23日 访问: 选择视力保护色:

【旅游行业研讨陈诉内容择要】
  出境游偏弱,但大陆旅游消耗受GDP 增进放缓影响较小

  旅游内部需求将受困于泰西经济不振。依据高盛经济研讨团队对环球经济的猜测,环球经济增进将在2012 年进一步放缓,我们估计出境游市场目前的阻滞形态仍将连续,以至复现2008 年


相干公司股票走势
宋城股份24.05+0.381.61%黄山旅游14.39+0.140.98%中国国旅25.83+0.220.86%锦江股份16.95+0.010.06%湘鄂情 16.11-0.08-0.49%同比下滑的趋向,并于2012 年上半年见底。

  但旅游在中国依然是生长性较好的消耗行业,受经济周期影响较小。(1)旅游关于中国住民依然是比拟新兴的消耗方法。(2)大陆游、出境游的增进与中国GDP 增速干系较弱。(3)大陆游占旅游总支出比重曾经由10 年前的70%阁下进步到80%上下。大陆游在经济趋弱的状况下坚持较快增进,成为整个旅游行业
  的稳固要素。

  我们将估值根底延展至2012 年

  目前旅游股静态市盈率为31 倍,低于2005 年以来35 倍均值约11%。我们对局部公司的红利猜测停止了调解,依然应用EV/GCI vs. CROCI/WACC 并将估值根底延展到2012 年,基于2012 年猜测调解公司估值,我们关于10 个旅游公司12个月目的价的调解幅度在-25%到10%之间。

  设置装备摆设主线一:具有高生长性的生长型公司

  我们连续倡议投资者重点设置装备摆设生长型的龙头公司,缘由包罗:(1)细分行业处于疾速生长期;(2)具有较强的异地扩张的才能;(3)经济下行的情况下,这些公司坚持自力生长的才能较强;(4)当前估值上也比拟有吸收力。引荐的重点公司有:中国国旅(601888.SS,买入,位于强力买入名单)、宋城股份(300144.SZ,买入)、湘鄂情(002306.SZ,买入)以及锦江股份(600754.SS,买入)。

  设置装备摆设主线二:通胀衰退配景下,降价预期加强的景区类公司

  已往10 年来重要景区降价大多发作在CPI 低于3%的区间。2012 年平和通胀的情况有利于降价窗口翻开。投资者可重点设置装备摆设黄山旅游(600054.SZ,买入)、峨眉山A(000888.SZ,中性)、丽江旅游(002033.SZ,中性)等降价预期较强的景区类、资本类公司。

  重要危害

  天然灾祸及盛行病疫情;代价链发作较大的改动,影响行业内相干公司红利性。

 

已有-1条评论(查看所有评论)发表评论

您的评论内容需要管理员审核通后才能在网站上显示。

验证码: *
验证码

请自觉遵守服务条款和隐私权政策,为我发表的言论后果负责。

请先 [登录]   [注册]